巴西植物油行业协会（Abiove）周四（4月16日）发布月度论说，再次上调2026年巴西大豆出口和加工量预期，创下新的历史记录。然则，创记录的供应量正对国外粮商的营收组成压力，ADM等巨头濒临挑战。

　　出口与压榨量双双创记录

　　凭据Abiove最新数据，2026年巴西大豆出口量臆测将达到1.136亿吨，较3月预测的1.115亿吨上调210万吨。大豆加工量（压榨）臆测为6220万吨，相同高于此前预测的6150万吨。

　　2025/26年度巴西大豆产量预测守护在1.7785亿吨不变，仍为历史最高水平。

　　豆粕与豆油出口同步增长

　　跟着压榨量补助，豆粕和豆油产量及出口预期也相应上调：

　　豆粕产量：臆测达4790万吨

　　豆粕出口：臆测达2460万吨

　　豆油产量：臆测达1250万吨

　　豆油出口：臆测达150万吨，同比增长3.3%

　　Abiove经济与监干事务主任Daniel Furlan Amaral示意：“加工量预期的上调，突显了巴西产业在创记录成绩眼前的韧性。将原材料改变为高附加值居品，自如了巴西动力矩阵和食物供应的支柱。”

　　对ADM等国外粮商的双重影响

　　供应压力下的营收挑战

　　创记录的供应量对ADM等国外粮商组成双重影响。

　　一方面，当作大众最大的食粮交易和加工企业之一，ADM是巴西大豆供应链的要紧参与者，澳门信誉网赌城精深的出口和加工量为其提供了实足的业务限度。

　　另一方面，创记录的供应加重了市集竞争，可能导致大豆及有关居品价钱承压。ADM在其2025年财报中已提到，大众油籽供应实足对加工利润率组成压力。巴西供应的执续增长可能进一步挤压ADM在交易和加工措施的利润空间。

　　巴西大豆的市局面位

　　ADM在中国市集深耕三十年，大豆是其从巴西入口的中枢农居品之一。2025年巴西大豆出口额达435亿好意思元，是中国最大的大豆供应国。跟着巴西供应量执续创记录，中国入口商的领受空间进一步扩大，这可能影响ADM等交易商的订价才调。

　　行业预测

　　Abiove这次养息发布之际，正巧大众农居品市集密切和顺南好意思供应神志。巴西大豆的创记录产量和出口预期，一方面有助于缓解大众植物油和卵白粕的供应弥留，另一方面也对国外粮商的利润空间造成执续压力。

　　分析东说念主士指出，ADM等公司需要在“量”与“价”之间寻求均衡——供应量扩大带来业务限度，但价钱压力可能侵蚀利润率。跟着巴西大豆收获干预尾声，大众市集将密切和顺本体出口程度极度对ADM等粮商财报的影响。

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