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　　开头：翠鸟老本

　　一则依稀的“紧要合同”公告，将科创板正极材料龙头容百科技（维权）（688005.SH）推入监管风暴眼。

　　1月18日，证监会庄重晓示对容百科技立案拜访，启事是其于1月14日败露的泛泛谋略紧要合同公告涉嫌“误导性述说”。音信公布后，公司股价1月19日应声暴跌最初10%，市值挥发逾20亿元。

　　在监管的施压之下，凭证容百科技最新的讲演称，这份紧要合同果然“金额仅为估算”，同期“未报董事长签发”。

　　此事件不仅败露上市公司在信息败露中的合规风险，也折射出刻下A股市集对“利好公告”过度明锐、炒作成风的深层问题。

　　在全面注册制深远推动、投资者保护机制日益完善的布景下，监管层正以“零容忍”姿态，向“忽悠式”“依稀式”公告亮剑。

　　一纸公告激勉监管介入

　　1月13日，容百科技发布公告称，公司签署了一份泛泛谋略紧要合同，触及高镍三元正极材料的长久供货安排。

　　公告称，公司与宁德期间签署《磷酸铁锂正极材料采购联结公约》，自2026年一季度初始至2031年，将向宁德期间国内区域供应磷酸铁锂正极材料305万吨，合同总金额瞻望最初1200亿元。

　　公告强调，该合同“瞻望对公司畴昔谋略事迹产生积极影响”，但千真万确。凭证金额，市集速即将其解读为与宁德期间的重磅联结。

　　联系词，质疑声很快清楚。

　　有分析指出，此类“框架性公约”经常枯竭法律敛迹力，若无具体订单复古，难以组成实在意旨上的“紧要合同”。更有投资者质疑，公司是否在垄断依稀表述教悔市集预期，配合二级市集炒作。

　　不等市集情怀发酵，容百科技这份依稀的公告不久后，监管遒劲脱手。

　　先是公告当日，容百科技就收到了上交所的问询函。随后，1月18日，官方通报说明已对容百科技立案，直指其公告内容“涉嫌误导性述说”。如斯表述，即虽非完竣造作，但因信息遗漏或遴荐性强调，足以导致投资者误判。

　　凭证容百科技讲演上交所问询函中称，这份紧要合同果然“未报董事长签发”。

　　按照容百科技的最新说法，公约未商定采购金额，“1200亿元合同总金额”是公司估算得出，最终骨子销售范畴需凭证骨子订单坚强时的原材料价钱以及数目笃定，销售金额具有不笃定性。

　　容百科技暗示，本次泛泛谋略紧要合同公告，由公司铁锂办事部在公约拟如时候向董事会文书阐发，并同步阐发了公约签批程度，公司证券部接到董事会文书奉告后编制了公告内容，澳门赌城经董事会文书审查，并组织临时公告败露职责，可是未报董事长签发。

　　股价巨震市集信心受挫

　　1月19日，立案音信发酵，容百科技大幅低开，成交额激增。

　　从“利好”到“利空”，容百科技这种过山车行情让市集投资者措手不足。

　　更值得警惕的是，这次事件已波及悉数这个词新动力产业链。由于市集担忧监管可能对访佛“依稀利好”张开系统性排查，短期题材炒作空间被大幅压缩，行业股价亦受到影响。

　　其实，寂静百科技的事迹阐扬来看，公司基本面难言乐不雅。

　　建立于2014年的容百科技，曾凭借高镍三元手艺置身全国正极材料第一梯队，并于2019年行动首批企业登陆科创板。

　　上市后，容百科技借助老本市集的助力不休拓展。曩昔五年，公司通过定增、并购、国外建厂等款式快速延伸，2021年完成60亿元定增，2022年收购韩国EMT公司，2023年起又切入磷酸铁锂赛谈。

　　联系词，高速延伸并未休养为抓续盈利。

　　2024年，公司营收150.9亿元，同比下跌33%，净利润同比骤降49%仅为2.96亿元；2025年前三季度，公司更是落入失掉局势，交易收入同比下跌20.6%，净利润则为失掉2.04亿元，公司现款流承压彰着。

　　凭证日前最新发布的事迹预报，容百科技瞻望2025年失掉1.5亿元-1.9亿元。

　　与此同期，行业形状也在巨变。跟着磷酸铁锂电板市集份额抓续提高，三元材料需求增速放缓，容百科技过度依赖高镍蹊径的政策濒临挑战。而其因信息败露不齐全被问询，早已埋下合规隐患。

　　监管升级告别“公告营销期间”

　　证监会这次快速立案，开释出热烈政策信号。连年来，监管层抓续收紧对上市公司信息败露的圭臬。

　　2023年阅兵《上市公司信息败露处置主义》，明确“紧要合同”必须败露金额、践约保险、负约条件等中枢成分。

　　2024年上交所发布专项指引，要求新动力、半导体等热点行业幸免使用“瞻望”“有望”等依稀用语；2025年启动“直爽行动”，要点打击垄断公告配合市集炒作的步履。

　　有分析东谈主士指出，公告不是公关稿，更不是营销器用。在注册制下，信息败露的简直、准确、齐全是上市公司的法界说务，任何试图打擦边球的步履王人将付出代价。若最终认定容百科技组成误导性述说，公司及有关背负东谈主或将濒临行政处罚、投资者索赔、再融资受限等多重成果。

　　从“紧要合同”到“立案拜访”，容百科技的遭受是一面镜子，照见了部分上市公司在事迹压力下对信息败露底线的试探，也映射出老本市集对高质地信披的进犯需求。

　　在投资者结构日益机构化、ESG理念深远东谈主心的今天，企业独一以透明、审慎、负背负的魄力对待每一次公告，才气实在获取市集长久信任。而监管层的雷霆行动，正在为这一溜型提供强有劲的轨制保险。

　　市集期待，此案不仅是一次个案惩责，更将成为推动A股信息败露生态净化的里程碑。

背负裁剪：杨红卜